机械网-市场触底行业持续洗牌 10多家挖掘机企业只剩20多家

11月10日，31重工以应收账款为基础资产设立的资产支持专项计划(ABS)正式对外发行，总发售范围13.15亿元。这也是工程机械行业首单应收账款ABS。

数年前被外界视为毒瘤的巨额应收账款，现已成为工程机械企业融资新渠道。不过，延续下跌4年以后，工程机械行业生态悄然改变，能否延续反弹仍需谨慎视察。

市场触底，但过度竞争遗留包袱沉重

10月底，工程机械3巨头纷纭交出令市场欣喜的成绩单：徐工机械净利润增长近8倍，比上年同期实现扭亏为盈;31重工扭亏为盈，发掘机销量同比翻番;中联重科经营性现金流终究实现了近3年来的首次转正。但对照曾光辉的事迹，它们如今的表现仍然惨淡。以中联重科为例，从1992年至2012年，中联重科曾获得连续20年接近60%的复合增长率。

2012年，全部14家上市工程机械整机制造商全年营收1738亿元，同比下滑10.98%。尔后节节下滑，2015年全行业市场销量同比上1年下滑超过40%，且是自2012年市场下滑以来幅度最大的1年。

比市场下滑更可怖的是过度竞争所遗留的沉重包袱。激进销售政策致使应收账款乃至呆坏账高企。据统计，2013年，全国15家工程机械上市企业合计应收账款为819.6亿元，占总营业收入的54%。产能大扩大后，行业整体产能严重多余。截止到2015年年底，国内工程机械市场装备保有高达700万台，但是，当年全国工程机械销量仅13万台，不足2011年43.5万台销量的3分之1。

各企业员工人数也延续降落普特彼他克莫司软膏能用来治疗白癜风吗。资料显示，31重工员工人数不足2万人，已少于高峰期的3分之1。中联重科2016年半年报称，人员优化分流是其当期净利润大幅亏损的主要因素之1。

面对行业的延续下滑，各企业纷纭收缩产能、加强风控，调剂信誉销售政策，回收装备账款。据《中国经济周刊》记者了解，从2012年开始，中联重科就开始大幅度收缩信誉销售政策。即使是今年3季度市场回暖，中联重科工程机械板块1位负责人也表示，";公司销售政策仍然从紧，严控风险。"

兴业研究分析师雷肖依称，由于行业整体对以往激进的信誉销售策略进行调剂，2016年3季度末机械行业应收账款占比为19.06%，创2012年以来同期新低。同时去库存成效初步显现，同期存货占比也同比回落1.17个百分点至17.49%。

对当期市场，各巨头的预判显示出相当程度的1致。在今年5月召开的年度股东南大学会上，中联重科董事长詹纯新接受《中国经济周刊》记者采访时表示，下半年触底的几率很大，但是工程机械行业高增长的时期已1去不复返了。

31重工副董事长兼总裁向文波也表示，工程机械行业的困难时期已过去，公司盈利能力逐渐恢复。

行业延续洗牌，110多家发掘机企业只剩20多家

";经过这1轮行业大洗牌，很多曾事迹不错的企业也倒下了，有些企业则放弃了部份产品线。"31重工总裁办主任陈静说。

工程机械红火时，行业内企业大幅扩大产品线，如国内推土机第1品牌山推股分陆续斥巨资前后进入起重机械、路面机械和混凝土机械等领域。以土方机械为主的广西柳工团体通过收购、增资的方式，控股上海鸿得利重工股分有限公司，进入混凝土机械行业。

不但如此，跨界杀入者也不乏如5粮液、吉祥、熔盛重工与吉峰农机这类";大咖"。行业整体产能迅速多余，";新人们"薄弱的行业积淀也使之成为市场寒冬中最早被";冻死"的寒号鸟。例如，发掘机是工程机械行业的第1大产品，也是各企业最想分1杯羹的产品抗氧化剂治疗白癜风效果好不好。但是，据了解，到2016年10月，全国发掘机生产企业已从110多家降落至20多家。

剧烈洗牌以后，活下来的企业占据着更高的市场份额，市场集中度进1步提升，强者恒强的格局逐步凸显。

分产品来看，虽然徐工、柳工等均杀入混凝土机械领域，但时至本日，31重工与中联重科仍然占据80%以上的市场份额;2015年度数据显示，列入统计的主要汽车起重机生产企业销量分化较为严重，排在前3位的徐工、中联重科和31重工3家总销量占全部汽车起重机市场的83.5%。31重工的发掘机1枝独秀，不但远超国内同行，把国际巨头卡特彼勒和小松也甩在身后。陈静称，";到10月份，31重工的发掘机市场占有率已到达24%"，而其2010年的占有率只有8.5%。

数万亿元的基础设施投资托底，工程机械行业有望稳健复苏

工程机械行业";1035"计划预测，到2020年我国工程机械在国内外市场的销售额将到达6500亿元，这比2015年全行业4570亿元的销售额超过近2000亿元。

重金砸入的基建设施无疑是工程机械回暖的第1驱动力。10月13日，财政部等20部委联合发布第3批ppp示范项目共516个，计划总投资金额达11708亿元。其中，市政、水务和交通等仍然是ppp模式推行的重点领域，也是需要大量工程机械装备的领域。

更大的利好是，国家发展改革委、交通运输部联合印发《交通基础设施重大工程建设3年行动计划》指出，20162018年，拟重点推动铁路、公路、水路、机场、城市轨道交通项目303项，触及项目总投资约4.7万亿元，其中2016、2017、2018年分别为2.1万亿、1.3万亿、1.3万亿元。

与此同时，机械的自然淘汰周期也让行业缓慢复苏。工程机械装备的淘汰周期约为8年。从2008年装备销售高峰至今，大量装备需要更新换代。根据GB208912014规定，2016年4月1日起，停止销售装有国Ⅱ柴油机的工程机械。这1强迫标准也将让大量现有装备退出使用，为新装备腾出空间。

另外，中联重科上述工程机械板块负责人认为，行业主要企业这几年都在极力去库存，";到今年，市场存货基本出清了，这也是3季度市场回暖的1个重要缘由。"

虽然事迹如期好转，但各大企业对未来市场增长的预测均趋于守旧，《中国经济周刊》记者采访的多位业内人士均指出，2017年最好的状态多是实现10%左右的增长。

即使工程机械回暖复苏，也难以支持巨头们的大目标。如31重工2015年其营业收入为233.67亿元，而其2011年营业收入达507.76亿元，要重回巅峰成为几近不可能的任务。按其新的战略计划，兵工与住宅产业化将是公司的两大方向，目前已获得实质进展。

今年，中联重科原拟收购全球第5大工程机械制造商特雷克斯，若收购成功，二者合计营收达700亿元，却功败垂成，使其战略布局备受影响。不过，中联重科早在2012年就谋划多元化转型，至2016年3季度，农业机械与环境产业合计的营收占比已达47%。

英国KHL团体发布的2016年全球工程机械制造商50强排行榜显示，徐工团体排名第9，销售收入约为卡特彼勒的19%，距离排名第3的特雷克斯还有20亿美元的差距。31重工、中联重科均跌出前10。

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