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徐皓每日经济新闻FOF去年未跑赢基金平均水平券商业绩明显分化

发布时间:2021-10-20 21:52:23 阅读: 来源:分割器厂家

徐皓每日经济新闻:FOF去年未跑赢基金平均水平券商业绩明显分化

徐皓每日经济新闻:FOF去年未跑赢基金平均水平券商业绩明显分化 更新时间:2011-3-21 7:54:09   2010年共成立各类FOF产品17只——这差不多是之前成立的所有此类产品之和。而2011年,FOF扩容的势头并未止步。今年以来,已有2只FOF产品成立,还有4只产品正在准备和招募中。

随着FOF产品的丰富,其持仓明细中所反映的“集体倾向”也可以为投资者从“券商”的角度对基金品种的投资提供思路。

FOF产品大扩容

据统计,目前市场上存续的FOF产品共有30多只,资产管理规模总计265亿元,而就在一年多前,FOF产品的数量仅相当于如今的一半。

随着近年来公募基金产品的急剧增加和丰富,FOF作为券商集合理财产品中的一类也由此发展壮大起来。去年,券商发行成立的FOF产品数量已经占到其当年所有集合理财产品的约两成。其中多只产品来自中小券商,部分券商选择FOF作为它们获得自营业务和资产管理业务资格后发行的首只产品。

这可能或多或少受到2009年光大阳光基中宝创纪录的68亿元的首募规模的震动,这一纪录至今仍没有一只券商集合理财产品能破。但事实上,虽然FOF平均募集规模达到13.4亿元,但各只产品间首募差距却非常大,首募规模能突破20亿元的寥寥,不少产品首募规模都在10亿元以下。

同时值得注意的是,近年来,几乎所有的FOF产品运行过程中都遭遇了净赎回。统计数据显示,截至2010年末,只有东方红基金宝一只产品有少量净申购,其余所有产品均较发行时出现净赎回。在此前成立的FOF中,浙商汇金1号、金麒麟3号以及宏远金之宝净赎回份额超5亿份;而山西证券汇通启富1号、国泰君安君享精品基金一号、国泰君安央企50由于本身首募资金量不大,在不到一年的时间里已经遭赎回过半。

业绩未超公募

与公募基金一样的是,FOF产品的份额变化情况与其业绩表现有直接关系。即使是以“专业”眼光挑选基金的券商集合理财产品,收益差距仍十分巨大。

以2010年的投资收益来看,16只成立超过1年的混合型FOF平均收益率为-0.05%。根据银河证券对公募基金2010年业绩统计情况看,除指数型基金和偏债型基金出现亏损外,其余各类基金均实现正收益。这说明,2010年FOF整体业绩并未跑赢公募基金。

事实上,在FOF产品内部,业绩分化相当明显。2010年取得正收益的FOF共有7只,其中业绩最好的东海东风2号净值涨幅达14.75%。另外,国信金理财经典组合、国泰君安君得益优选基金、国都2号安心理财净值涨幅超5%。与此同时,有9只产品出现亏损,国元黄山2号位居净值跌幅榜首,亏损11.99%。此外,华泰紫金2号、海通金中金跌幅逾7%。

而今年以来截至3月中上旬,这样的情形同样存在,33只混合型FOF涨跌参半。收益最高的红塔登峰1号净值上涨4.17%。同时受到今年市场风格转换的影响,去年不少绩优基金业绩变脸,一些去年收益靠前的FOF产品也随之出现亏损。但不得不提的是国元证券的两只FOF——国元黄山2号与去年中成立的国元黄山3号,今年以来双双出现在跌幅榜前列。

不选品牌挑业绩

FOF产品以投资公募基金产品为主,兼持有部分股票和债券。截至2010年末,FOF平均持有基金占其净值的60%,而随着去年FOF产品的扩容,其投资基金的范围和品种也大大丰富起来。在FOF已经形成一定规模后,其持仓明细中所反映的“集体倾向”可以为寻找券商最看好的基金品种提供依据。

几大主要市场指数的ETF一直是FOF交叉持有量最多的基金,华安上证180ETF被8只FOF持有,华夏上证50ETF和易方达深证100ETF各被7只FOF持有。值得注意的是,在去年三季度仍受到FOF追捧的华夏中小板ETF已在去年四季度被不少产品剔除出配置。

封闭式基金也是券商颇为青睐的产品。其中高折价的分级基金长盛同庆B最受欢迎,此外银华锐进、国泰估值进取、国联安双禧B等高杠杆基金也被个别FOF增持。而传统封闭式基金中,基金科瑞、基金通乾、基金泰和更受到认同。

开放式偏股型基金中,去年的绩优基金也受到券商追捧,包括东吴价值成长、华商盛世成长、泰达宏利成长。此外,银华货币B是FOF交叉持有最多的货币基金。

不过,值得注意的是,FOF在选择基金的过程中,对公司品牌似乎并不太看重,而更加倾向于投资业绩的考量。华夏、博时等大基金公司似乎并未得到券商更多垂青,去年业绩颇为引人注目的华商基金得到券商追捧,其旗下华商盛世成长、华商动态阿尔法、华商产业升级、华商策略精选均受到多只FOF交叉持有。

此外,与大部分新成立的基金产品无缘FOF不同,从去年开始,汇添富基金的新基金频频出现在FOF的持仓中。去年二季度发行的汇添富民营活力和汇添富亚澳精选就分别受到2只和3只FOF认购,去年三季度新发行的汇添富医药保健也被3只FOF集体认购。不过,在封闭期结束后不久,一些FOF便赎回了新基金。

FOF产品

FOF选择什么基金

虽然FOF整体业绩平平,但是其中也不乏业绩优异的券商集合理财产品。一些存续期较长的产品在长跑中胜出,取得了长期稳定收益;还有个别去年新成立的产品业绩也十分突出。这些FOF产品目前持有哪类基金,又是如何进行资产配置的?

国信金理财经典组合

近1年回报率:7.49%近2年回报率:66.59%

点评:该FOF较为均衡,截至去年年末,该产品持有的各类基金占净值的64%,配置的股票仓位为19%,债券仓位6%。而从其持有的基金来看,基本是以股票型为主的产品。

而在其去年末的持仓明细中,中小盘风格的基金格外受到青睐,其重仓的嘉实主题、广发小盘、大摩领先等基金均属此类风格。这些基金在去年的行情中表现亮眼,也为国信金理财经典组合赢得可观收益;不过随着市场风格游移不定,该FOF产品也受到一定影响。

国泰君安君得益优选基金

近1年回报率:12.79%近2年回报率:43.02%

点评:国泰君安君得益优选基金是较为典型的FOF,其基金资产配置比例一直较高,去年前三季度持基金仓位均在80%以上,四季度末下降到77%的水平。其资产配置主要依靠配置不同类型的基金来实现,从其去年四季度末公布的前十大持有基金明细来看,偏股型基金仍是其配置重点,同时也持有一定债券和货币基金。

从去年各季度末的持仓明细看,国泰君安君得益优选较为喜爱封闭式基金,去年四季度末其前十大重仓基金中有6只是封闭式品种,目前大成优选是其持有比例最高的基金。另外,该产品配置较为灵活,调整较为频繁。

中金基金优选

近1年回报率:11.9%

点评:中金基金优选也是专注于投资基金的产品,目前基金仓位达到94%。该产品在去年初成立,整体风格偏进取型——其前十大重仓基金全部为股票型产品,但近一年以来的表现总体较为平稳,收益水平较好。

中金基金优选也买入了不少封闭式基金,杠杆基金长盛同庆B在去年四季度一跃成为其第一大重仓基金,占净值比高达13%。开放式基金中,中金基金优选较为偏爱嘉实策略增长,已经持有近1年时间。

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