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【资讯】花旗虽不知市场为何跌但远未到狼来了时刻

发布时间:2020-10-17 02:20:40 阅读: 来源:分割器厂家

花旗:虽不知市场为何跌 但远未到“狼来了”时刻

一个月内,纳指下跌近8%,美国股市遭遇持续抛售。华尔街的策略师难以解释下跌的原因。最近,花旗的Matt King也加入这一阵营。。  King在研究报告中称:  最近市场走势特别令人感到困惑的是,缺乏一个明显的原因。美联储会议纪要总体上属于鸽派,这可能会帮助我们解释国债为何上涨,但是不能帮我们解释风险资产为何遭遇抛售。乌克兰最近局势可能是一个潜在的担忧方面,石油和天然气价格也已经小幅上涨,但是新兴市场总体表现较好。类似的,中国最新的贸易数据和价格数据偏向负面,这令美国和其它国家削减了经济增长预期,但是我们很难把它当作是导致更广泛市场疲软的原因。

美国财经科技网站Business Insider的Sam Ro称,这种分析不是意味着King和他的同事是糟糕的分析师。因为自金融市场的诞生以来,价格在长期内就有一个趋势,即不被解释且常常违背直觉。  但是,King给出了一些原因,让给我们不必有任何惊讶,也不必担心市场“狼来了”时刻即将到来:  这种情况经常发生,我们发现,它们共有的主题几乎只是投资者预期立场的改变。CFTC总数据显示,久期空头再次接近记录水平。科技板块市盈率急剧攀升似乎意味着它们一直被过度投机。此外,新兴市场过去也出现了许多负面消息,我们感觉到,目前承压的新兴市场很可能是许多投资者战术性“低配”所致,这多亏资金回流迹象出现。  然而,像许多分析师一样,King并不认为近期纳指急剧下跌是更糟情况的开始。他认为,全球央行在背后一直支持市场,因为金融危机风险仍然在威胁着我们,至少近期而言是这样。这给债券市场投资者带来了一些安慰。  虽然我们提出了更长期限内的一些担忧,但是我们仍然认为市场“狼来了”的时刻远未到来。实际上,如果信用市场随其它风险资产一起走低,我们可能会买入,而非卖出。  在这种环境中,实际情况仍然是,不管基本面如何,央行提供的流动性仍然是利差的主要推动因素。虽然我们可能处于“透支的时刻”之内,央行似乎仍然下定决心要提供更多的流动性。像之前一样,我们仍然认为,即使在美联储完全退出QE后,全球的流动性仍然过多,而可投资的资产却太少。在过去几周,资金从货币市场基金流出,流入债券基金和信贷基金,美国和欧洲均出现了这种情况。投资者甚至正再次涉足新兴市场。这意味着,更多的资金漫无目的,投资者不知道该怎么投资.  King称:“我们严重怀疑,目前市场处于‘狼来了’的时刻(即投资者看跌市场,并认为市场得意忘形)。”

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