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【资讯】股市下跌要找准病因

发布时间:2020-10-17 01:40:14 阅读: 来源:分割器厂家

股市下跌要找准病因

在近期股市重挫期间,中央汇金不遗余力托市,笔者认为,当前股市下跌更多是由股市本身原因所致,频繁托市对市场内在机制完善毫无裨益。有观点认为,目前股市下跌的原因,包括有中国经济面临增长动力大幅衰减的危险、当前国际和国内宏观环境导致金融体系的资金面处于紧绷状态等。笔者认为,这些外因并非主要因素,导致股市暴跌的主要是内因,直接因素就是IPO不久将重启。   汇金日前出手增持新华保险 、光大银行 ,最近公告的增持品种还包括工商银行 、农业银行 、中国银行 、建设银行等金融股,并将在未来六个月继续增持;同时,已于近期在二级市场买入交易型开放式指数基金,也将继续相关市场操作,政策维稳意图明显。   笔者认为,汇金根本就不应该救市,政策频繁托市,使得股市估值水平难以回归到正常水平,这或许是产生当今股市问题的根源之一。股市之所以与现实经济脱节,之所以过度虚拟化,一个主要原因也就是估值水平过高、导致红利回报率极低。另外,当前众多企业排队等候上市,剔除造假因素,其热衷上市的一个主因就是股市估值水平高,由此发行募资多、将来发行人股东减持也能获得更多股市溢价,假若股市估值水平降低,企业上市动力或减弱。   股市体制机制不完善,在此基础上,仍要勉强重启IPO,这也值得商榷。正如监管层近期表示,拟上市公司信息披露质量十分令人担忧,造假不是个案,发行人上市圈钱、大小非高价套现等现象突出。笔者认为,当前中介机构与发行人利益捆绑机制并没有根本性改变,在这种大环境下,包装造假屡禁难绝,既然新股发行造假之风还难从根本上控制,那就不应着急重启IPO.   上市公司IPO融资,到底能给市场和社会带来什么好处?假若上市公司IPO只是圈钱供大股东或内部人挥霍浪费,这样的融资只能算是对社会的“负能量”。市场不健康的最终根源在于二级市场,比如退市制度不健全,这也让企业上市有壳价值可图、市场操纵让炒新频繁上演并导致新股不败、利益输送让一些市场主体不计成本盲目投资,帮助其它主体金蝉脱壳,这些问题都导致一个共同结果,那就是市场丧失价格发现功能。在此基础上的资源配置,显然很容易导致资源错配或浪费。因此,只有尽快规范二级市场,IPO重启才能提上议事日程,市场的内生稳定机制也才能逐步形成。

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